Državne obveznice predstavljaju jedan od osnovnih instrumenata fiskalne politike kojim se obezbeđuju finansijska sredstva, odnosno likvidnost za izvršavanje budžetskih investicija i troškova, tj. rashoda.
Piše: Danilo Mrvaljević
O značaju ovog instrumenta dovoljno svedoči podatak da država finansira više od 90 odsto direktnog unutrašnjeg i preko 30 odsto direktnog spoljašnjeg javnog duga putem izdavanja obveznica. Ministarstvo finansija organizuje redovne primarne aukcije prema unapred utvrđenom i objavljenom planu, na kojima se plasira dominantan iznos svih emitovanih obveznica. Odnedavno je država otpočela i sa aukcijskim otkupom izdatih obveznica, pre njihovog roka dospeća, od strane zainteresovanih investitora. Reč je o takozvanim „buyback transakcijama“ koje za cilj imaju smanjenje javnog duga, kao i njegovo refinansiranje na duži rok i po nižim kamatnim stopama. U planu je i razvijanje sistema takozvanih „primarnih dilera“, što bi značilo da se posao primarne prodaje poverava profesionalnim finansijskim institucijama, čime se obezbeđuje kontinuirani plasman planiranog obima izdatih obveznica i povećava likvidnost sekundarnog tržišta.
Najznačajniji učesnici finansijskog tržišta, koji na primarnom i sekundarnom tržištu kupuju državne obveznice su domaće banke i domaće finansijske kompanije, kao što su osiguravajuća društva, investicioni fondovi, brokersko-dilerska društva i druge, zatim strani investitori i rastući broj drugih pravnih lica i građana. Učešće stranih investitora u kupovini državnog duga preko primarnog i sekundarnog tržišta obveznica je posebno važan pokazatelj poverenja koje strani finansijski ulagači imaju u makroekonomsku politiku i strategiju ekonomskog rasta zemlje, a ujedno čine i važnu stavku platnog bilansa kao portfolio investicije.
Opširnije u štampanom izdanju
U ovom broju još i …
- NOVA INVESTICIJA KOMPANIJE JAPAN TOBACCO INTERNATIONAL U FABRIKU U SENTI Tri miliona evra uloženo u novu proizvodnu liniju
- ALEKSEJ TIHONOV, DIREKTOR LANCA SNABDEVANJA ZA TRŽIŠTE JUGOISTOČNE EVROPE I ČLAN UPRAVLJAČKOG TIMA NESTLÉ: Distribucija je robotizovana, ali su granice problem
- ALEXANDRA OLIVERA KORICHI, DIREKTORKA DM SRBIJA I DM MAKEDONIJA: Iz dm inkubatora – na tržište
- DIGITALNI VODIČ: Savršene kamere pametnih telefona
- POČELO “NOVIH DEVET PRIČA” (NINE NEW STORIES) ER SRBIJE: Na prvom letu iz Beograda za Helsinki
- POSLOVNA SAZNANJA: Život vam mogu unaprediti 4 R
- NA DRUGOM FRIZERSKOM FESTIVALU U BEOGRADU PREDSTAVLJENA VRHUNSKA KREATIVNOST ŠIŠANJA: Dobar frizer je – umetnik
- TV SLIKE I PRILIKE: Ako kaniš pobediti ne smeš izgubiti…
- Sledeći broj Magazina Biznis izlazi 20. jula 2019.
