Dobri rezultati maloprodaje u prvom kvartalu podržavaju naša očekivanja da će se privatna potrošnja, uz investicije, pokazati kao glavni pokretač rasta BDP-a ove godine.
Nakon što je preliminarna objava BDP-a za prvi kvartal ove godine pokazala rast od 2,3%, u predstojećem periodu prognoziramo blago ubrzanje stope rasta, podržano postojećim investicionim ciklusom i rastom lične potrošnje, uz postepeno ubrzanje rasta prema kraju godine. Očekujemo da će BDP u 2019. godini porasti za 3% međugodišnje, uz ravnomerno balansirane rizike.
Naša predviđanja su da će u 2019. godini domaća potražnja zabeležiti prosečan rast od oko 4% na osnovu povećanja zarada i penzija, uz solidan priliv doznaka, kao i dalji rast kreditiranja sektora stanovništva. Očekujemo i dalji nastavak investicionog ciklusa, koji je podstaknut dobrim fiskalnim rezultatima, kao i očekivanjima da bi moglo doći do povećanja kreditnog rejtinga u narednih 12 meseci.
S druge strane, očekujemo da će doprinos neto izvoza biti negativniji zbog fokusa na uvoz u većini sektora usled faze aktuelnog investicionog i potrošačkog ciklusa, dok bi na izvoz mogao da u određenoj meri negativno utiče očekivani sporiji rast ključnih trgovinskih partnera i nerešeno pitanje kosovskih taksi.
Dobri rezultati u prometu u maloprodaji nastavljeni su porastom od 9,5% međugodišnje u martu, neznatno ispod naših očekivanja da će doći do rasta od 10,4% međugodišnje. Rezultat za mart podržava naša očekivanja da će podaci koji će biti objavljeni kasnije tokom maja pokazati da je privatna potrošnja glavni pokretač rasta BDP-a u prvom kvartalu 2019. od 2,3% međugodišnje. Veliki porast potrošnje objašnjava se rastom realnih zarada (od oko 5 odsto) i pozitivnim kretanjima na tržištu rada.
Jeftiniji krediti takođe podstiču potrošnju, kao što se može videti u rastu ukupnih kredita stanovništvu (1,9% u martu u odnosu na decembar). Za naredni period očekujemo nastavak pozitivnih trendova u maloprodaji tokom cele godine na bazi porasta zaposlenosti, priliva doznaka i očekivane konvergencije bruto zarada.
Sve u svemu, za 2019. predviđamo realan rast prometa u maloprodaji od oko 7% u proseku.
